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本帖最后由 养猪罗 于 16-12-20 :20:37 编辑国内现货，由于环保问题的缘故，周内油厂出现全国范围内的停产潮，虽然维持时间较短，但对市场的刺激和很大，周末不仅没有出现砸价，反而是大幅上涨，截止今日，京津冀鲁地区豆粕主流价格在3500-3630元，长三角地区豆粕主流价3480-3530元，两广地区豆粕主流价格为3700-3800元，价格与上周一有不同幅度的上涨。目前豆粕相对强弱关系变为现货、M1701合约、M1705合约，其中现货与m1701价差由300-380元重新扩大至350-420元，01/05价差由250-270元大幅扩大至300-330元，现货与m1705价差由550-620元扩大至630-700元。 基本面上，11月大豆到港量784万吨，12月预期900万吨，2017年1-2月预期共计大约1100万吨。而由于环保问题发酵，华北油厂最新动态如下：天津邦基蒸汽目前没有降低供应，但是港口到了一条船卸不下来，预计21号停机，28号左右开机。天津九三由于环保蒸汽供应降低，导致停机，22号以后开机。天津中粮缺豆停机预计27号开。天津金光和京粮正常开。霸州达孚正常开机预计26号停机。沧州嘉吉缺豆停机预计24号开机。北京汇福昨天大线开机，现在双线正常开机。秦皇岛金海双线正常开，唐山中储正常开。PS：由于基差合同的存在，大部工厂已经提前锁利，较高的的压榨利润是工厂、贸易商、饲料厂共同分享的，而不是工厂独享。所以现在的高榨利并不能有效提振工厂开机积极性，但符合其长期的利益。 整体看，上周已经对环保问题会导致豆粕供应更加紧张做过诠释，现在看之前观点还是保守了，由于环保导致部分油厂关闭了一段时间，目前国内限产已达白热化（主要是环保问题，次要是大豆供应没接上），市场供应更加紧张，近月期现货价差维持在300-400元区间回归受阻，已经维持了两周，很可能会维持到交割月才会快速回归，距离春节仅剩下一个月有余，下游合同不少，但大多数提不上货，春节前现货紧张情况缓解几乎已经是镜花水月的事情。 对于豆粕来说，目前最大的利多便是环保问题导致的工厂限产，促使供应紧张的预期，加上人民币汇率贬值因素一直存在，辅以运输效率不佳导致的提货备货周期延长。至于供需基本面，结合历史数据对比，今年9月到现在已经证明了一点：大豆进口多不代表豆粕供应多。基于此，无论是重点关注上游影响大豆产量的基本面，还是下游影响豆粕需求的基本面（前者产量预期一直在变化，后者存在很强的刚需，前者影响大于后者），在现在的宏观利多面前，锦上添花可以，其它方面作用很小。只要雾霾（没有大雪或大风）、汇率（一直在贬值）和运输效率问题一直存在，想要豆粕的上下游供需基本面重新主导市场，套用一句经典说：“除非雷峰塔倒，西湖水干”。 |
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发表于 2016-12-20 20:20:00
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文章来源：一德菁英汇
